Charlas sobre inversión
Nombre: Paulo Monteiro Rosa
Edad: 52 años
País de nacimiento: Angola
Ciudad de residencia: Oporto
Nota biográfica:
Es licenciado en economía por la Facultad de Economía de la Universidad de Oporto y asistió al curso de analista financiero del IESF en 2000.
Desde enero de 2020, es responsable del recién creado equipo de producción de información del Departamento de Inversiones del Banco Carregosa, con las tareas principales de preparar los boletines diarios "Newsletter", "Weekly Newsletter" y "Quarterly Outlook", así como de responder a la mayoría de las solicitudes de los medios de comunicación en el ámbito económico y de los mercados financieros.
Paulo Monteiro Rosa comenzó en el mundo de los mercados financieros en 1996 como autónomo y analista técnico. En 1999 trabajó en Lisconsult, parte del Grupo Melo, donde fue auditor.
En 2001 abrió la sucursal financiera del Central Banco de Investimentos en Vila Real, de la que fue responsable durante tres años.
En 2004, abrió una sucursal de la correduría L.J. Carregosa en Vila Real. Entre 2001 y 2004 fue supervisor de prácticas en el curso de economía de la Universidad de Trás-os-Montes y Alto Douro (UTAD).
En enero de 2006 fue invitado a unirse al equipo de operadores de la sala de operaciones del Banco Carregosa en Oporto, donde trabajó como operador senior durante unos 15 años, aumentando su participación en los medios de comunicación y escribiendo artículos económicos y financieros.
A lo largo de su carrera profesional ha escrito varios centenares de artículos económicos y financieros publicados en una amplia gama de los principales medios de comunicación portugueses: Vida Económica; Jornal de Negócios; Jornal Económico; Dinheiro Vivo; Jornal Público; A Voz-de-Trás-os-Montes; y Funds People.
También contribuye regularmente con artículos de opinión técnicos (económicos y financieros) en publicaciones de prestigio como la Ordem dos Economistas, la Cámara de Comercio Luso-Americana, el Instituto Mises Portugal y ATM / Analistas Mercados Capitais. También ha colaborado con Rádio Antena Minho, Rádio Fundação y Rádio Universidade con diversos artículos diarios relacionados con el balance del día de las bolsas nacionales y mundiales.
Desde 2013, escribe un artículo semanal en Vida Económica.
Desde 2018, escribe la "reseña de la semana" quincenal en el Jornal Económico.
Es autor del libro "De la Gran Recesión a la Guerra de Ucrania", una recopilación de algunos de sus artículos escritos y publicados en la prensa desde finales de 2009 hasta principios de 2024, en los que destaca la evolución económica y el curso de los mercados financieros en los últimos 15 años.
Desde 2023 es profesor en ISLA Gaia en el curso de postgrado "Gestión empresarial aplicada a microempresas y pequeñas empresas".
Por último, desde 2010 es autor del blog "Omnia Economicus".
Empecemos nuestra conversación conociendo un poco más la historia y la carrera de Paulo Monteiro Rosa: infancia, juventud, primeros pasos en su carrera profesional, primeros sueños...
Infancia y juventud/adolescencia en Vila Real. Mercados financieros, unos años más tarde abrió su propio negocio en Vila Real, en 2001, una representación de Central Banco de Investimento, una asociación durante tres años.
Centrándonos en el sector inmobiliario, con la bajada de los tipos de interés, ¿cómo valora el impacto en el acceso al crédito para la compra de inmuebles?
La caída de los tipos de interés en Portugal tiende a facilitar el acceso al crédito para la compra de inmuebles, impulsando la demanda y favoreciendo la revalorización del mercado inmobiliario. Sin embargo, existen riesgos asociados, como la posibilidad de un endeudamiento excesivo y el impacto sobre la asequibilidad, especialmente para los compradores primerizos con ingresos más modestos. Para evitar desequilibrios, es esencial vigilar los niveles de endeudamiento de los hogares.
"A pesar de los retos que plantea el contexto económico mundial, el sector inmobiliario sigue siendo una opción atractiva por su estabilidad, su capacidad para generar ingresos y su protección frente a la inflación, manteniéndose como una de las opciones preferidas para la diversificación y la preservación del patrimonio en tiempos de crisis."
¿Qué estrategias están adoptando los inversores inmobiliarios para mitigar los efectos del aumento de los costes de financiación?
Los inversores del sector inmobiliario portugués han adoptado curiosamente estrategias creativas para mitigar los efectos del encarecimiento de la financiación en los últimos años, centrándose en la diversificación, la rehabilitación, la reducción de la dependencia del crédito y el aprovechamiento de los incentivos fiscales. Estas estrategias ayudan a preservar los márgenes de beneficio y a mantener la competitividad en el mercado, incluso en un contexto de financiación más cara.
¿Cómo ve la relación entre la política monetaria del Banco Central Europeo y el mercado inmobiliario portugués? ¿Qué ajustes financieros podrían hacerse para estimular la recuperación o el crecimiento?
La política monetaria del Banco Central Europeo tiene un impacto directo en el mercado inmobiliario portugués, sobre todo a través de la evolución de los tipos Euribor, que encarecen o abaratan los préstamos hipotecarios, reduciendo o aumentando la capacidad de compra de las familias y el mayor o menor acceso a la financiación. En los dos últimos años, la política enérgicamente restrictiva dictada por la elevada inflación ha afectado a parte de la dinámica del mercado inmobiliario portugués, pero en los últimos meses el BCE ha invertido su postura, al ralentizarse la inflación, y ha adoptado una política monetaria expansiva, marcada por una reducción gradual de los tipos de interés, pero los efectos favorables aún no han llegado plenamente a los presupuestos portugueses, que tienen que esperar a que se revise su cuota, que depende de si se trata de un tipo Euribor a 3, 6 ó 12 meses.
Este escenario de tipos de interés aún elevados reduce la demanda, presiona sobre los precios inmobiliarios y reduce el atractivo de las nuevas inversiones. Para mitigar estos efectos y estimular el crecimiento, es esencial adoptar medidas como la refinanciación de préstamos para las familias más vulnerables, incentivos fiscales para la vivienda asequible y la rehabilitación urbana, y el fomento del alquiler como alternativa habitacional. El uso de fondos europeos para apoyar proyectos de vivienda sostenible y asociaciones público-privadas también puede ayudar a equilibrar el mercado. Un ajuste más gradual de la política monetaria del BCE, combinado con estrategias nacionales, puede garantizar la recuperación del sector. actuaciones de los últimos años, y fomentar un crecimiento sostenible e integrador.
El mercado inmobiliario, sensible a las políticas de crédito, se está adaptando a nuevas formas de financiación, como las colaboraciones con fondos de inversión. ¿Qué oportunidades o riesgos identifica en estas colaboraciones?
Las asociaciones entre el mercado inmobiliario y los fondos de inversión ofrecen oportunidades para ampliar la oferta de capital, hacer viables los proyectos sostenibles y atraer la inversión extranjera. Sin embargo, estos beneficios pueden conllevar riesgos de dependencia, subida de precios y desajustes del mercado. Un equilibrio entre la regulación, la diversificación de los proyectos y la atención a las necesidades locales será esencial para que estas colaboraciones impulsen de forma sostenible el sector inmobiliario en Portugal.
La inversión extranjera sigue siendo un pilar importante en el sector inmobiliario. ¿Cómo están influyendo en este flujo de capital la regulación financiera y la evolución de las políticas fiscales en Portugal?
La evolución de las políticas fiscales y financieras en Portugal está configurando el flujo de capital extranjero hacia el sector inmobiliario, con un impacto significativo en las áreas de inversión y el atractivo del mercado. Mientras que los cambios en los Golden Visas y en la fiscalidad crean desafíos, regímenes como el de Residente No Habitual (RNH) y la apreciación del euro frente a las divisas de economías emergentes o fronterizas siguen ofreciendo oportunidades. El éxito futuro dependerá de unas políticas equilibradas que promuevan la inversión sostenible, garanticen la previsibilidad y satisfagan las necesidades de la economía local.
¿Están afectando a los inversores los recientes ajustes de programas de incentivos como el Golden Visa? ¿Cómo pueden afectar los cambios normativos en el sector financiero al futuro de la inversión inmobiliaria?
Los ajustes en los programas de incentivos, como el Golden Visa, y los cambios normativos en el sector financiero están remodelando el panorama de la inversión inmobiliaria en Portugal. A pesar de retos como el aumento de los costes de financiación en los dos últimos años y los cambios fiscales, existen oportunidades en segmentos como la rehabilitación urbana, el alquiler y la sostenibilidad. La estabilidad reglamentaria y la diversificación sectorial serán esenciales para atraer y retener a los inversores, manteniendo a Portugal como un destino atractivo en el mercado global.
¿Cómo están influyendo los criterios ASG (medioambientales, sociales y de gobernanza) en las decisiones de financiación e inversión inmobiliaria? ¿Existen incentivos financieros claros para quienes adopten prácticas más sostenibles en el sector inmobiliario?
Los criterios ESG están moldeando profundamente las decisiones de financiación e inversión en el sector inmobiliario, creando una fuerte presión para adoptar prácticas sostenibles y responsables. Los bancos ofrecen claros incentivos financieros, como tipos de interés más atractivos, Bonos Verdes y beneficios fiscales, para los proyectos alineados con los criterios ESG. A pesar de retos como unos costes iniciales más elevados y una normativa compleja, los beneficios a largo plazo -como una mayor revalorización y atractivo- hacen que estas prácticas sean cada vez más cruciales para el éxito en el sector.
¿Está cambiando el aumento de la demanda de edificios ecológicos la dinámica de financiación de nuevos proyectos? ¿Cuáles son los beneficios financieros de invertir en proyectos sostenibles?
El aumento de la demanda de edificios ecológicos está redefiniendo la financiación inmobiliaria, ya que los bancos, los inversores y los gobiernos dan prioridad a los proyectos alineados con los criterios ESG. Los beneficios financieros incluyen el acceso a condiciones de financiación más favorables, la reducción de los costes de explotación, una mayor valoración de los inmuebles y la posibilidad de optar a subvenciones e incentivos fiscales. Aunque existen retos, como unos costes iniciales más elevados, los rendimientos superiores y la protección frente a los riesgos normativos hacen de los proyectos sostenibles una opción estratégica en el sector inmobiliario.
Con la creciente influencia de las fintech en el sector financiero, ¿cómo ve el impacto de estas innovaciones en la financiación de proyectos inmobiliarios? ¿Cree que las plataformas de crowdfunding inmobiliario u otras soluciones digitales están ganando terreno?
El fintechs están revolucionando la financiación inmobiliaria, ofreciendo alternativas como financiación colectivatokenización y préstamos peer-to-peer que democratizan el acceso al sector y aumentan la rapidez con la que se pueden financiar los proyectos. O financiación colectiva El sector inmobiliario, en particular, está cobrando impulso, atrayendo a pequeños inversores y ofreciendo nuevas fuentes de capital a los promotores. A pesar de retos como los riesgos normativos y la limitada escalabilidad, estas innovaciones están creando un mercado más inclusivo y dinámico, con claros beneficios como la reducción de costes, la transparencia y el acceso a nuevas oportunidades de inversión. A medida que evolucionan la tecnología y la normativa, el fintechs debe consolidarse como un pilar en la financiación inmobiliaria.
¿Cómo pueden las tecnologías emergentes como el blockchain transformar la forma en que se transaccionan y financian los activos inmobiliarios?
O blockchain podría transformar gradualmente el sector inmobiliario al permitir la tokenización de los activos, la automatización de las transacciones mediante contratos inteligentes y la creación de registros descentralizados. Estas innovaciones deberían aumentar la transparencia, reducir los costes y democratizar el acceso al mercado. A pesar de los retos normativos y técnicos, es probable que los beneficios financieros y operativos conviertan al sector inmobiliario en el más competitivo del mundo. blockchain una tendencia inevitable para el futuro de la financiación y las transacciones inmobiliarias.
¿Está afectando el actual escenario macroeconómico, con una elevada inflación e incertidumbre en los mercados, a la estabilidad del mercado inmobiliario? ¿Ha sido el sector financiero un apoyo o un obstáculo para la recuperación?
El actual escenario macroeconómico pone en entredicho la estabilidad del mercado inmobiliario, debido principalmente a la elevada inflación y al aumento de los tipos de interés, que encarecen la financiación y reducen la accesibilidad. El sector financiero ha sido tanto un apoyo, al ofrecer soluciones innovadoras y financiación sostenible, como un obstáculo, debido a las restricciones y al encarecimiento del crédito. Sin embargo, estrategias como centrarse en el mercado del alquiler, la rehabilitación urbana y los proyectos sostenibles están ayudando al mercado inmobiliario a adaptarse, mientras que la atracción de capital extranjero y la digitalización ofrecen oportunidades para superar los retos. Además, el descenso gradual de los tipos de interés también será un posible apoyo para el mercado inmobiliario.
En tiempos de crisis económica, el sector inmobiliario suele considerarse un refugio seguro para los inversores. ¿Cree que esta tendencia se mantendrá, incluso con los desafíos financieros mundiales?
A pesar de los retos que plantea el contexto económico mundial, el sector inmobiliario sigue siendo una opción atractiva por su estabilidad, su capacidad para generar ingresos y su protección frente a la inflación, lo que lo convierte en una de las opciones preferidas para la diversificación y la preservación del patrimonio en tiempos de crisis.
¿Desea dejar un mensaje a las partes interesadas del sector inmobiliario que nos acompañan en las Charlas sobre inversión de Invest 351?
A lo largo de los años, el sector inmobiliario ha demostrado su resistencia como pilar seguro y estratégico en tiempos de cambio e incertidumbre. En la coyuntura económica actual, a pesar de importantes retos como unos tipos de interés aún elevados, la alta inflación de los dos últimos años y la transición hacia prácticas más sostenibles. Sin embargo, estas circunstancias también representan oportunidades únicas para aquellos dispuestos a innovar y adaptarse.
Para los inversores, promotores y gestores de activos, es el momento de pensar estratégicamente, centrándose en segmentos resistentes como los alquileres a largo plazo, la regeneración urbana y los proyectos sostenibles, que se ajustan a las demandas del mercado y a las prioridades globales de sostenibilidad.
Investing Talks debe creer que es a través del diálogo, la colaboración y el intercambio de conocimientos como puede superar los retos y aprovechar las innumerables oportunidades que este sector sigue ofreciendo.
